في حوار صحفي، أجاب خبير اقتصادي، على الأسئلة حول الاقتصاد والشؤون المالية، والأسواق وما إلى ذلك.
هل يمكنك تفسير الارتباط بين التضخم والسعر الأساسي وأسعار الفائدة المصرفية؟
نسمع الكثير عن سعر الفائدة الرئيسي الذي كان من المفترض أن يرتفع، ولكن من المحتمل أن يرتفع في مارس، لكن كيف يمكن أن تؤدي هذه الزيادة إلى كبح جماح التضخم؟
للإجابة على هذه الأسئلة، استدعت صحيفة كندية ناطقة باللغة الفرنسية، ديفيد دوبوي، الاقتصادي والمحاضر، المسؤول عن درجة البكالوريوس في الاقتصاد كلية الإدارة، في جامعة شيربروك.
أوضح “ينتقل الرابط السببي من السعر الرئيسي إلى معدلات البنك ثم يؤثر على التضخم. حاليًا، معدل التضخم مرتفع جدًا في كندا [4.8 بالمئة]. سيرغب البنك المركزي في رفع سعر الفائدة الرئيسي، والذي سيؤدي إلى سحب جميع أسعار الفائدة معه: معدلات الرهن العقاري، ومعدلات القروض الشخصية، ومعدلات اقتراض الشركات، وجميع أسعار الفائدة، والقروض”.
“هذا يعني أن تأثير رفع سعر الفائدة سيكون مباشرًا على المحفظة بالنسبة لأولئك، الذين اقترضوا في الماضي بمعدلات متغيرة. ستكون التأثيرات أقل مباشرة على الأشخاص الذين اقترضوا بسعر ثابت أو أولئك الذين لم يقترضوا بعد، لكنها قد تثير التساؤل حول نية شراء منزل أو سيارة، على سبيل المثال، إذا كان استخدام الائتمان ضروريًا. ولذلك فإن ارتفاع معدلات الفائدة يعد حافزًا لتقليل الاستهلاك والاستثمار من خلال الاقتراض وزيادة المدخرات. ستؤدي هذه التغييرات في السلوك إلى تقليل الضغط على القدرة الإنتاجية للاقتصاد ودفع التضخم في النهاية نحو هدف 2٪ الذي حدده بنك كندا.
لكن الأمر يستغرق وقتًا حتى يكون لهذه التأثيرات في الاقتصاد نتائج، على الرغم من أن الزيادة في أسعار الفائدة المصرفية فورية. يستغرق الأمر بشكل عام من 6 إلى 18 شهرًا حتى يتغير سلوك بعض الفاعلين. علاوة على ذلك، من المقبول عمومًا أن الزيادة في معدل السياسة النقدية ستؤثر على التضخم إلى أقصى حد له في غضون عامين تقريبًا. هذا يسلط الضوء على فكرة أن بنك كندا يجب أن يعمل بشكل وقائي. يجب أن تعمل اليوم حتى يصل التضخم إلى هدف 2٪ خلال عامين، وهذا ليس بالأمر الهيّن”.
كان التضخم مرتفعا منذ عدة أشهر حتى الآن. لماذا يؤجل البنك المركزي الكندي رفع سعر الفائدة الرئيسي؟
أحد أسباب التضخم المرتفع هو أن العرض يبدو مقيدًا بشكل مؤقت. سلاسل التوريد لا تزال مفككة، وسوق العمل لا يزال يبحث عن بعض المعايير، وتكاليف النقل مرتفعة ومن الواضح أن الفيضانات في كولومبيا البريطانية زادت الوضع سوء. العرض يكافح لتلبية الطلب. لذا، حتى لو رفع البنك المركزي أسعار الفائدة بسرعة، فلن يساعد ذلك الشركات على إنتاج المزيد. اعتبر بنك كندا أن مشكلة العرض مشكلة مؤقتة. لذلك انتظرت أن تتحرك، معتقدة أنه عندما يستأنف الإنتاج، فإن الضغط على التضخم سوف يهدأ من تلقاء نفسه.
ومع ذلك، أصبحت مشاكل العرض المؤقتة أكثر إلحاحًا، ويعتقد العديد من المراقبين أن البنك المركزي قد تأخر قليلاً عن بدء دورة تشديد الائتمان. الخطر الآن هو الدخول في عاصفة كاملة، ذلك أن التضخم المرتفع في الأشهر الأخيرة يتدفق إلى توقعات أعلى للأجور من أجل إعادة بناء القوة الشرائية لقوة عاملة تزداد ندرة، إن خطر الدخول في دوامة أسعار الأجور أمر حقيقي. وهو عمل متوازن ينتظر بنك كندا في الأشهر المقبلة: وقف التضخم دون كبح النمو الاقتصادي والتقدم الصحي لسوق العمل”.
#waterlootimes
